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第245章 波动率的陷阱（第1页）

天台之上，风声鹤唳。

王经理举着手机，像举着自己的免死金牌，声嘶力竭地喊出转账成功的提示。那一刻，时间仿佛凝固了。所有人的目光，包括几位试图靠近的警察，都聚焦在他那张因恐惧和屈辱而扭曲的脸上。

潘子的三叔，那个被绝望吞噬的男人，呆呆地看着王经理，又低头看了看自己手机上弹出的银行到账短信。一串冰冷的数字，带着滚烫的温度，灼伤了他的眼睛。他腿一软，瘫坐在了地上，嚎啕大哭。

危机，以一种最荒诞、最戏剧性的方式，解除了。

楼下，潘子靠在墙角，几乎要把手机捏碎。当看到屏幕里三叔被警察扶起来的那一刻，他浑身的力气被瞬间抽空，顺着墙壁滑坐到地上，大口大口地喘着粗气。眼泪和鼻涕混在一起，他却浑然不觉，只是傻笑着，一遍遍地用袖子胡乱地抹着脸。

“哥……谢了。”他对着电话，声音沙哑得像是被砂纸磨过。

“回家，陪陪你三叔。”严景行的声音听不出情绪，“剩下的，交给我。”

挂掉电话，严景行并没有立刻关闭潘子的直播链接。他看着镜头里，王经理被两名警察“保护”着，脸色灰败地挤出人群。记者们像闻到血腥味的鲨鱼，蜂拥而上，将话筒和镜头死死地怼在他的脸上。

“王经理！请问您是承认诱导客户亏损吗？”

“您自掏腰包为客户填补亏空，是否代表金鼎证券存在普遍性的违规操作？”

“这笔钱是您个人支付，还是背后有人指使？”

王经理一言不发，在保安的簇拥下，狼狈地钻进了一辆黑色的轿车，绝尘而去。

严景行关掉直播，靠在椅背上，静静地看着屏幕。他知道，这只是第一回合的锣声。赵家这头巨兽，被一只蚊子叮了一口，它的反击，会来得迅猛而残忍。

果不其然，不到半小时，各大财经网站的头条，被一则加粗的公告占据。

【金鼎证券关于光华路营业部事件的紧急声明】

声明中，金鼎证券义正词严地表示，对王经理的“个人极端行为”表示震惊与谴责。称其因个人投资失败、精神压力过大，才做出了“不理智的、严重违反公司纪律和职业道德”的举动。公司已对其进行停职处理，并成立专项调查组，承诺将“一查到底，绝不姑息”。

一份声明，将公司摘得干干净净。王经理，从一个功勋卓着的“金牌经理”，瞬间变成了一个精神失常的“害群之马”。

“真他妈的狠。”傍晚时分，处理完家事的潘子回到工作室，看到新闻时，忍不住骂了一句。他眼眶还是红的，但情绪已经稳定下来。“我三叔把钱都取出来了，说再也不碰股票了。哥，这次要不是你……”

“他只是弃子。”严景行打断了他，指着屏幕上王经理那张被打了马赛克的照片，“赵世章把他扔出来，是为了堵住所有人的嘴。现在，他们肯定在疯狂地寻找，那个给王经理打电话的人。”

“找不到。”潘子对此很有自信，“我用了三层代理和变声器，他们顺着网线摸过来，只会摸到北冰洋的科考站去。”

“找不到，他们就会用别的方法来试探。”严景行眼神深邃，“一只受了伤的野兽，会变得更加警惕和多疑。它会审视自己领地里的每一个角落。”

他没有再纠结于王经理的下场，而是将注意力，重新拉回到了那堆冰冷的原始数据上。王经理这条线，已经打草惊蛇。但蛇的七寸，还藏在更深的地方。

他将潘子三叔那份血淋淋的交易记录，与“恒远科技”这只妖股的K线图，并排放在一起。在“记忆宫殿”中，无数数据流开始重新组合、碰撞。股价的每一次拉升，每一次跳水，交易量的每一次异动，都像一个个独立的音符。

而严景行，要做的就是找出这些音符背后，谱写这首杀人乐曲的指挥家。

“手续费分成，只是开胃小菜。”严景行喃喃自语。五十多万的本金，手续费就刮走了七万多。这很黑，但对于赵家这种体量的金融巨兽来说，这点钱，未免太小家子气。

一定还有更大的利润点，隐藏在这场屠杀之下。

他的目光，落在了“恒远科技”的关联金融产品上。股票、期货、债券……以及，期权。

当他调出“恒远科技”的期权交易数据时，瞳孔猛地一缩。

一幅诡异的画面，在他脑海中徐徐展开。

在每一次“恒远科技”股价即将被拉升，引诱散户进场的前几天，其看涨期权的“引伸波幅（ImpliedVolatility）”都会被莫名其妙地推高到一个极不合理的水平。

引伸波幅，代表了市场对未来股价波动性的预期。波幅越高，期权的价格就越贵。

这就好像，在一场赌局开始前，庄家告诉你，下一张牌出现“王炸”的概率极高，所以这张牌的押注价格，也要水涨船高。无数被“股神”王经理们忽悠进来的散户，不仅买了股票，还听信了“期权能以小博大，一夜暴富”的鬼话，纷纷买入这些价格虚高的看涨期权。

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然而，当他们的资金全部入场后，股价或许会象征性地涨一点，但那个被吹上天的“引伸波幅”，却会像被戳破的气球一样，瞬间崩塌。

期权的价格，由股价和波动率等多个因素共同决定。这些因素，在金融模型中被冠以一个个希腊字母的代号：Delta、Gamma、Theta、Vega……

而其中，Vega，就是衡量波动率变化的命门。

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