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第112章 钱太多了没人花（第1页）

发现日元危机的可不止李正阳和他的团队，远在大洋彼岸的美国，索罗斯等多个国际金融大鳄们更早的开始了布置，他们如同嗅到血腥味的鲨鱼，悄然集结起数百亿美元规模的庞大空头头寸，对准日元磨刀霍霍。而此时，位于东京都心部的日本银行（央行）总部以及霞关的中央省厅，真的对此毫无察觉吗？

事实并非如此。

日本央行和财务省（大蔵省）内部负责国际资本流动监测的部门，其实早已捕捉到了外汇市场上那些不同寻常的、持续积累的日元卖压。专业的图表和数据分析报告，也一度被呈送到了一些中层官员的案头。

然而，这些在平时足以引起高度警惕的信号，在当下，却如同投入惊涛骇浪中的几颗小石子，几乎没有激起任何像样的涟漪。

原因无他，整个日本最高决策层的注意力，几乎全部被一个更加迫在眉睫、足以引发灭顶之灾的巨型危机牢牢吸附住了——那就是已经膨胀到临界点的、史无前例的日本政府国债问题！

东京，首相官邸，内阁紧急经济会议

会议室内的气氛凝重得几乎能滴出水来。长长的会议桌旁，坐着内阁总理大臣（首相）、财务大臣、经济财政政策担当大臣、日本银行总裁等一众掌控日本经济命脉的核心人物。

此刻，站在演示屏前的，是财务省主管财政事务的财务官，一位头发花白、面容严峻的技术官僚。他手中的激光笔微微颤抖，指向屏幕上一条令人触目惊心的、几乎呈垂直上升的曲线——日本政府债务总额占GDP的比率图。

“诸位阁下！”财务官的声音带着一种近乎绝望的沙哑，他深吸一口气，努力保持专业性的平静，但话语中的沉重感却无法掩饰：

“请允许我再次，也是以最紧急的状态，向内阁陈述我们面临的现实。根据最新的测算，我国政府的债务总额与GDP之比，已经突破200%大关，并且仍在持续快速攀升！这个比例，在主要发达国家中，是绝对的最高水平，遥遥领先！”

他切换了一张图表，显示的是国债的利息支付额与年度税收收入的对比。

“更严重的问题在于，随着全球利率环境可能发生的转变，以及我国老龄化导致的储蓄率下降，国债的收益率正在面临巨大的上行压力。即使利率仅上升1个百分点，我国每年需要支付的国债利息，就将吞噬掉国家年度税收的将近一半！”

会议室里一片死寂，只能听到沉重的呼吸声。首相的脸色非常难看。

财务官继续推进演示，屏幕上出现了养老金支付、医疗保健支出、基础设施维护等刚性社会支出不断膨胀的图表。

“阁下们，这不仅仅是数字游戏。这意味着，我们的财政体系已经到了崩溃的边缘。我们即将面临一个残酷的二选一：要么大幅削减国民养老金、医疗等社会保障支出，这将引发社会动荡；要么，就只能依靠日本银行进行更大规模的‘财政赤字货币化’，即直接印钞来购买国债，但这将彻底摧毁日元的信用，引发恶性通货膨胀！”

他最后用几乎是从牙缝里挤出来的声音说道：

“可以说，我国的国债市场，已经是一颗随时可能被引爆的巨型炸弹。任何一点风吹草动——比如国际评级机构下调我国主权信用评级，或者全球投资者对我国财政可持续性失去信心而大规模抛售国债——都可能导致国债收益率飙升、日元汇率暴跌、金融市场全面崩溃的连锁反应。那将是……一场国家级的金融灾难。”

财务官说完，深深鞠了一躬，默默地回到自己的座位。整个会议室被一种巨大的、令人窒息的恐慌和无力感所笼罩。

日本银行总裁揉了揉眉心，疲惫地补充道：“央行目前已经是在超负荷运转，通过量化宽松政策尽力维持国债市场的稳定。但我们的政策工具和空间……已经接近极限。我们就像在骑一辆没有刹车的自行车，只能拼命往前蹬，一旦停下来就会摔倒。”

在这种情况下，外汇市场上那几百亿美元针对日元的“投机性”卖盘，与眼前这座即将喷发的国债火山相比，在座的阁僚们看来，简直就像是小孩子在池塘边打水漂一样无足轻重了。他们的全部精力和有限的政策资源，都必须优先用于应对这场关乎国本的、更大更直接的危机。

因此，对于李正阳、索罗斯他们的行动，日本高层并非一无所知，而是实在无暇他顾，或者说，在他们看来，日元贬值某种程度上甚至有助于缓解出口压力，暂时可能还是“利大于弊”的。他们只能寄希望于，在国际资本发动总攻之前，他们能先找到稳住国债市场的方法。

然而，他们并不知道，国际资本巨鳄们，恰恰就是要利用日本国债这个致命的软肋，作为最终击溃日元防线的攻城锤！李正阳让艾米丽关注日本国债问题，正是因为他深知，这才是这场货币战争的“七寸”所在。

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东京的决策者们正在为扑灭一场森林大火而焦头烂额，却未曾察觉，几支携带高效燃料的突击队，已经悄然潜入火场边缘，准备给这场大火再浇上几桶油。信息的严重不对称和内部危机的优先级，让日本在即将到来的金融风暴面前，显得异常脆弱。

听完财务官那番近乎绝望的陈述和日本银行总裁的补充，内阁会议室里陷入了长时间的、令人压抑的沉默。首相深深地将身体靠进宽大的椅背里，抬起手，用力地揉捏着紧锁的眉心，仿佛想将那股沉重的压力从脑中挤出去。他内心充满了疲惫和烦躁，暗自抱怨道：“这个位置……可真不是人坐的。接手的就是这么一个烂到根子里的摊子！”

他环视了一圈在座的内阁成员和专家，他们大多低着头，回避着他的目光，脸上写满了无能为力。首相深吸一口气，抱着最后一丝希望，用带着疲惫沙哑的声音再次询问道，这一次，他的问题更加具体，也更加绝望：

“诸位……难道除了让央行继续开动印钞机，进行更大规模的量化宽松，用新发行的货币来购买国债，就真的没有其他任何办法了吗？哪怕是……一些非常规的、艰难的改革方案？”

他的目光首先投向了经济财政政策担当大臣。这位大臣苦笑了一下，推了推眼镜，声音低沉：

“首相，能想到的常规办法，我们过去二十年里几乎都尝试遍了。从结构性改革到刺激民间投资，从提高消费税到削减社会福利……效果如何，您也看到了。经济的结构性痼疾太深，人口老龄化趋势无法逆转，任何试图给经济‘断奶’的紧缩措施，都可能立刻引发社会动荡和经济衰退。”

接着，一位资深的经济顾问，一位年迈的学者，颤巍巍地开口，他的声音带着历史的沉重感：

“首相阁下，恕我直言，我们今天的困境，其根源可以追溯到上个世纪八十年代的‘广场协议’。那时，在外部压力下，日元被迫大幅升值，彻底打断了我国出口导向型经济的‘脊梁骨’，导致了资产泡沫和其后‘失落的二十年’。我们后续所有的政策，很大程度上都是在修补那个时代留下的创伤和后遗症。病灶太深，积重难返啊。”

“广场协议……”首相喃喃地重复着这个如同梦魇般的词汇，脸上露出一丝苦涩。他知道，这位老学者说的是事实。那是一切问题的转折点，是日本经济由盛转衰的拐点。

最后，日本银行总裁接过话头，他的语气更加现实和冷酷：

“首相，现实是，我们已经被逼到了墙角。维持国债市场稳定是当前压倒一切的任务，否则国家信用崩塌，后果不堪设想。而目前，唯一能快速、有效地暂时稳住国债收益率、避免政府即刻违约的手段，就是由央行无限量、无底线地提供流动性——也就是您所说的‘量化宽松’。这确实是饮鸩止渴，但……我们还有选择吗？”

“我们还有选择吗？”

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